這兩天，一則“某量化私募基金年終獎5000萬”的消息刷屏了社交網(wǎng)絡(luò)。

這則消息的發(fā)貼者稱：

“同事的同班同學做量化，今年獎金超過5000萬元……今年做量化的二級私募確實厲害，業(yè)績大爆表，震蕩股市中，模型的確優(yōu)于人腦。”

被證實的年終獎消息

消息一出，網(wǎng)友大嘩，不少網(wǎng)友直呼，“這個厲害了，干一年就財富自由”。

但也有網(wǎng)友指出，“5000萬年終獎的概率太低，堪比彩票中獎”。

事實究竟咋樣，今年火上天的量化私募的營收曲線究竟藏著什么鬼？

先普及一下量化私募基金的操作模型：

與正常私募基金不同，量化私募的決策者是電腦。電腦會收集過濾大量信息，通過算法推薦投資目標，包括何時加注進入，何時切割跑路。隨著AI技術(shù)的進步，量化私募正在呈現(xiàn)可怕的精準度。

這就是兩者的本質(zhì)區(qū)別。將大筆資金交給電腦操作，這不是天方夜譚。AI在電腦上的應(yīng)用與“進化”，讓電腦有了這個能力。

迄今為止，電腦與人腦有過兩次較量。

第一次是阿爾法狗與人類的圍棋九段的較量。兩場比賽，第一次人類險勝，第二次直接把人類干趴下了。

2019年，36歲的李世石九段宣布退役，從此離開圍棋圈。

離開的不僅是李世石等高質(zhì)量人類，而是整個圍棋界。自阿爾法狗“進化”到第二場比賽時，一度火熱的圍棋界集體馬放南山，偃旗息鼓。有人稱，2021年是教培業(yè)的終結(jié)年，事實上早在5年前滿大街的圍棋培訓班，才是最早關(guān)門的行業(yè)。

AI能夠自我學習，戰(zhàn)勝全人類的智慧，能否將此應(yīng)用于炒股？早在20年前就有人這么嘗試，我國首家量化基金就誕生于這一年。雖然AI在股市的發(fā)揮遠未達到圍棋水準，但千萬別忽視它的進化能力。

舉個例證：其中一個中證500指數(shù)的量化基金，今年的平均收益率是42.44%，而用人腦做決策的一般基金的平均收益率只有6.48%。

由此可見，網(wǎng)上流傳的“有量化私募基金員工拿到了5000萬年終獎”，此事并不全虛，拿到天量年終將的不是基金經(jīng)理，而是教電腦炒股的工程師。5000萬是什么概念？很多上市公司一年忙活下來，整個公司的總利潤也達不到這個數(shù)。

這還不是最多的。有機構(gòu)人士透露，部分頭部量化私募的核心員工，2020年就拿過千萬級別的年終獎，起碼在3000萬元以上，“今年量化業(yè)績整體不錯，超5000萬元也比較正常。”

量化研究員薪資表

這就離譜了。一般私募基金經(jīng)理需要具備“高度的信息整合”能力，電腦尚在“程式化”領(lǐng)域領(lǐng)先，比如圍棋、算術(shù)，它是如何整合海量信息的？

比如，它如何評判“湯加火山爆發(fā)”對全球股市的影響？這就是那位拿了5000萬年終獎的員工干的活。如今，一幫人在教電腦“進化”，提升它的算法和綜合分析能力。

這就可怕了。電腦沒有性絡(luò)，它不會優(yōu)柔寡斷，不會膽怯，它的決策是純理性的計算和判斷，更為重要的是，它的決策速度和發(fā)出交易指令的速度更快。

當一個事件發(fā)生時，人類還在閱讀數(shù)據(jù)，它就已經(jīng)把全網(wǎng)資料分析完了，并且很早就把交易指令發(fā)出去了。等人類反應(yīng)過來的時候，它已完成了交易——該買入的買入，該切割的切割。

不要小看交易速度，聽說過美國Jump Trading公司沒？這家公司聘請科學家、數(shù)學家、電腦程序員，建構(gòu)復雜的電腦演算法，通過用毫秒的速度交易歐美股票、期貨、外匯、債券，為讓交易速度再快一些，這家公司還耗資千萬美元在比利時買下了一座微波塔，就是為了讓交易指令快0.07毫秒，傳送到交易所。

0.07秒是什么概念？眨一下眼睛需要0.4秒，這就是交易速度的重要性，也是電腦炒股完勝人腦的另一個原因。

八大策略基金收益表

那么，現(xiàn)在量化私募基金中的電腦到了什么程度了呢？

剛剛過去的一年，百業(yè)待興，唯獨量化私募基金領(lǐng)域在A股劇烈震蕩中獨善其身。

這種高度仰賴電腦算法的投資公司，以非正常的優(yōu)異業(yè)績已經(jīng)引起市場的高度關(guān)注。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，百億量化私募在2021年收益全部為正，平均收益達到19.32。

2021年以來，量化私募一改前20年亦步亦趨的緩慢增長態(tài)勢，進入盛況空前的高速發(fā)展期，不少量化私募大幅吸金。第三方平臺顯示，目前，百億量化私募達到了26家。

不過，雖然2022年開年期間，量化私募普通遭遇回落，但整體來看，今年表現(xiàn)上乘的百億私募中，量化機構(gòu)仍然占大頭。

我國量化私募起步不晚，2002年出現(xiàn)了首只公募量化基金，之后沉寂了將近十年。2009年后，國內(nèi)量化私募的體量開始增長，截至2021年已有101家證券類私募規(guī)模破百億，其中有兩家規(guī)模已超1000億元。

在業(yè)績方面，雖然去年9月下旬以來遭遇持續(xù)的回撤，11月迎來超額收益回歸。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，26家量化私募不僅年內(nèi)全部正收益，百億量化今年以來平均收益高達21%，排名第一的年內(nèi)收益超40%。

由此可見，“電腦操盤”還未到可怕的程度。

但是，人們很容易從中看到這樣一個場景：

公園里有兩老頭下棋，圍觀的人群中有兩哥們不停地指揮他們。兩老頭開始沒理他們，但沒多久就發(fā)現(xiàn)，他們的意見居然全是對的。

于是開始采納他們的意見。再然后，開始言聽計從，圍觀的哥們說一句，老頭走一步。

后來，倆哥們嫌老頭走棋太慢，就開始幫他們移子。

兩個老頭手都不用動了。

最后，兩老頭直接跟倆哥們換了位置。倆老頭蹲到一旁，成了旁觀者。

以上或許就是人工智能替代人腦的過程。

好在，已經(jīng)有人警覺了。

有媒體報道，有公募基金的負責人針對晶澳科技盤中跌停，在微博發(fā)文稱，“在光伏板塊走勢平穩(wěn)的情況下，今日晶澳科技盤中差點跌停，公司基本面并無任何利空，這是典型的高頻量化資金割韭菜的案例……高頻量化不除，市場再無寧日，股災殷鑒不遠。”

什么叫高頻交易？

即，一種高速度、高頻次的交易方式，通過預設(shè)的計算機算法實現(xiàn)，具有低隔夜持倉、高報撤單頻率、高換手率等特點。

這就是”電腦操盤”的典型特征，使用高速和復雜的計算程序來生成、傳遞、執(zhí)行命令，并直連交易所的數(shù)據(jù)通道，大量發(fā)送和取消委托訂單等。

現(xiàn)在，量化基金體現(xiàn)的是高頻，以現(xiàn)在AI技術(shù)發(fā)展速度，或許不出兩年，它將在信息綜合能力上，全面超越一群人的大腦，全面主宰股票、債券、外匯等市場。

屆時的證券市場，將因“量化”而崩潰，這才是它的可怕之處。